Art. 1 Kriterier och faktorer för Esmas befogenheter att tillfälligt intervenera | Intervention powers of authorities | MiCA

Esma ska beakta följande faktorer och kriterier för att avgöra om det föreligger ett betydande problem med investerarskyddet eller ett hot mot funktionen och integriteten hos marknaderna för kryptotillgångar eller mot stabiliteten i hela eller delar av unionens finansiella system:

Graden av komplexitet hos en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller den typ av verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken i förhållande till den kundtyp, enligt bedömning i enlighet med led c, som deltar i verksamheten eller praxisen eller till vilken en annan kryptotillgång än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken marknadsförs eller säljs, särskilt med hänsyn till
1. graden av transparens när det gäller kostnader och avgifter som är kopplade till andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, och särskilt bristande transparens som härrör från flera lager av kostnader och avgifter,
2. eventuella riskers karaktär och omfattning,
3. huruvida andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller relaterade tjänster kombineras med andra produkter eller tjänster,
4. komplexiteten i fråga om eventuella villkor.
Omfattningen av möjliga skadliga effekter, varvid hänsyn ska tas till
1. antalet deltagande kunder, tokeninnehavare och marknadsaktörer,
2. produktens relativa andel i investerarnas portföljer,
3. sannolikheten för, omfattningen av och karaktären hos eventuella skador, inbegripet det potentiella förlustbeloppet,
4. skadliga konsekvensers förväntade varaktighet,
5. utgivningens volym,
6. antalet mellanhänder som deltar,
7. marknadens eller försäljningens tillväxt,
8. det genomsnittliga belopp som varje kund har investerat i andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken.
Den typ av kunder som deltar i en verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller till vilken en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken marknadsförs eller säljs, varvid hänsyn ska tas till
1. huruvida kunden är en icke-professionell innehavare eller en kvalificerad investerare,
2. kundernas kunskaper och förmåga, inbegripet utbildningsnivå, erfarenhet av liknande andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller försäljningsmetoder,
3. kundernas ekonomiska situation, inbegripet inkomst och förmögenhet,
4. kundernas centrala finansiella mål, inbegripet pensionssparande och finansiering av bostad i egen ägo.
Graden av transparens vad gäller andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller den typ av verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, varvid hänsyn ska tas till
1. eventuella dolda kostnader och avgifter,
2. användning av metoder för att locka till sig kunders uppmärksamhet utan att nödvändigtvis spegla lämpligheten eller den övergripande kvaliteten vad gäller produkten eller tjänsten,
3. typen av risker och den transparens som kännetecknar dessa risker,
4. användning av produktnamn eller terminologi eller annan information som låter påskina en högre nivå av säkerhet eller avkastning än vad som faktiskt är möjligt eller sannolikt, eller som låter påskina produktegenskaper som inte föreligger,
5. användning av orättvis, otydlig eller vilseledande information i kommunikationen.
De enskilda särdragen eller delarna i andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken.
Förekomsten och graden av diskrepans mellan den förväntade avkastningen eller vinsten för investerare och risken för förlust i samband med en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, varvid särskild hänsyn ska tas till
1. struktureringskostnaderna för sådana andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, verksamhet eller praxis och andra kostnader,
2. diskrepansen vad gäller utgivarens risk som kvarhålls av utgivaren, eller
3. risk/avkastningsprofil eller risk/nytta-profil.
Hur lätt och till vilken kostnad investerare kan sälja de relevanta andra kryptotillgångarna än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken eller byta till en annan kryptotillgång eller produkt, varvid särskild hänsyn ska tas till
1. skillnaden mellan köp- och säljkurs,
2. frekvensen vad gäller tillgången till handel,
3. utgivningsstorlek och sekundärmarknadens storlek,
4. förekomst eller avsaknad av tillhandahållare av likviditet eller sekundärmarknadsgaranter,
5. handelssystemets särdrag,
6. eventuella andra hinder för avyttring.
Prissättningen och tillhörande kostnader för en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken, varvid särskild hänsyn ska tas till något av följande:
1. Användning av dolda eller sekundära avgifter.
2. Avgifter som inte speglar den tjänstenivå som tillhandahålls.
Försäljningsmetoder som är kopplade till en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken, varvid särskild hänsyn ska tas till
1. de kommunikations- och distributionskanaler som används,
2. det informations-, marknadsförings- eller annat reklammaterial som är kopplat till investeringen,
3. de förmodade syftena med investeringen,
4. huruvida beslutet att köpa är ett andra eller tredje köp efter ett tidigare köp.
Den finansiella situationen och affärssituationen för utgivaren eller leverantören av tjänster för en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken, varvid särskild hänsyn ska tas till något av följande:
1. Den finansiella situationen för utgivaren eller leverantören av tjänster med anknytning till en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken.
2. Transparensen vad gäller affärssituationen för utgivaren eller leverantören av tjänster med anknytning till en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken.
Huruvida det finns otillräcklig eller otillförlitlig information om en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken, som tillhandahålls antingen av utgivaren, erbjudaren eller tjänsteleverantören, för att möjliggöra för de marknadsaktörer som är målgrupp för informationen att fatta ett välgrundat beslut, med beaktande av arten och typen av en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken.
Huruvida en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken innebär en hög risk vad gäller genomförandet av transaktioner som deltagare eller investerare utför på den berörda marknaden.
Huruvida den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken på ett allvarligt sätt skulle äventyra integriteten i prisbildningsprocessen på den berörda marknaden, så att priset eller värdet på den andra kryptotillgången än en tillgångsanknuten token eller en e-pengatoken i fråga inte längre bestäms av de legitima marknadskrafterna genom utbud och efterfrågan, eller så att marknadsaktörerna inte längre kan lita på priserna som bildas på denna marknad eller på de handlade volymerna som en grundval för sina investeringsbeslut.
Huruvida egenskaperna hos en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken gör sannolikheten särskilt stor för att den ska användas för ekonomisk brottslighet och i synnerhet huruvida dessa egenskaper potentiellt skulle kunna öka risken för att en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken används för
1. bedrägeri eller ohederlighet,
2. oegentligt tillvägagångssätt med eller missbruk av information avseende en finansmarknad,
3. hantering av vinning från brott,
4. finansiering av terrorism, eller
5. underlättande av penningtvätt.
Huruvida den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken utgör en särskilt hög risk för marknadernas och deras infrastrukturers motståndskraft eller smidiga funktion.
Huruvida en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller den verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken innebär en hög risk för störningar för finansinstitut som anses vara viktiga för unionens finansiella system.
Hur viktig distributionen av en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken är som en finansieringskälla för utgivaren.
Huruvida en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller en verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken innebär risker för marknaden eller dess underliggande infrastruktur, inbegripet nätverk med teknik för distribuerade liggare som används för att ge ut, lagra och överföra dem.
Huruvida en annan kryptotillgång än en tillgångsanknuten token eller e-pengatoken eller en verksamhet eller praxis som rör andra kryptotillgångar än tillgångsanknutna token eller e-pengatoken skulle kunna hota investerarnas förtroende för det finansiella systemet.

En förteckning bör upprättas över kriterier och faktorer som bör beaktas av behöriga myndigheter, Esma och EBA när de fastställer om det föreligger ett betydande investerarproblem eller hot mot funktionen eller integriteten hos marknaderna för kryptotillgångar eller mot stabiliteten i hela eller delar av unionens eller minst en medlemsstats finansiella system för att säkerställa en konsekvent strategi och samtidigt göra det möjligt att vidta lämpliga åtgärder vid en oförutsedd negativ händelse eller utveckling. De behöriga myndigheterna, Esma och EBA bör identifiera de kriterier och faktorer som är relevanta för ett specifikt fall och därefter göra en bedömning av de kriterier och faktorer som anses vara mest relevanta i det fallet. Detta bör inte hindra de behöriga myndigheterna, Esma och EBA från att använda en befogenhet att tillfälligt intervenera om endast en av faktorerna eller ett av kriterierna leder till ett sådant problem eller hot.

Artikel 1 Kriterier och faktorer för Esmas befogenheter att tillfälligt intervenera

Relevant recitals