Art. 36 Skyldighet att ha en tillgångsreserv samt sammansättning och förvaltning av en sådan tillgångsreserv | MiCA regulation | MiCA

1. Utgivare av tillgångsanknutna token ska alltid inneha och upprätthålla en tillgångsreserv.
2. Tillgångsreserven ska vara sammansatt och förvaltas på ett sådant sätt att
  1. de risker som är förknippade med de tillgångar som de tillgångsanknutna token hänvisar till är täckta, och
  2. de likviditetsrisker som är förknippade med innehavarnas permanenta rätt till inlösen hanteras.
1. Tillgångsreserven ska, med hänsyn till vad som är i bästa intresse för innehavarna av tillgångsanknutna token i enlighet med tillämplig rätt, vara rättsligt avskild från utgivarnas egendom och från tillgångsreserven för andra tillgångsanknutna token, så att utgivarnas borgenärer inte kan göra anspråk på tillgångsreserven, särskilt i händelse av insolvens.
1. Utgivare av tillgångsanknutna token ska säkerställa att tillgångsreserven är operativt avskild från deras egendom samt från tillgångsreserven för andra token.
1. EBA ska i nära samarbete med Esma och ECB utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som närmare specificerar likviditetskraven, med beaktande av storleken på, komplexiteten i och arten av tillgångsreserven och den tillgångsanknutna token i sig själv.
2. I de tekniska standarderna för tillsyn ska i synnerhet följande fastställas:
  1. Den relevanta procentandelen av tillgångsreserven enligt förfallotidpunkt redovisat per dag, inbegripet den procentandel av omvända återköpsavtal som kan sägas upp med en arbetsdags varsel eller den procentandel av kontanta medel som kan tas ut med en arbetsdags varsel.
  2. Den relevanta procentandel av tillgångsreserven som förfaller på veckobasis, inbegripet den procentandel av omvända återköpsavtal som kan sägas upp med fem arbetsdagars varsel eller den procentandel av kontanta medel som kan tas ut med fem arbetsdagars varsel.
  3. Andra relevanta löptider och övergripande metoder för likviditetshantering.
  4. Minimibeloppet insättningar i kreditinstitut i varje officiell valuta som det hänvisas till, vilket inte får vara lägre än 30 % av det värde som det hänvisas till i varje officiell valuta.
3. Vid tillämpning av andra stycket a, b och c ska EBA bland annat beakta de relevanta tröskelvärden som fastställs i artikel 52 i direktiv 2009/65/EG.
4. Esma ska överlämna de förslag till tekniska standarder för tillsyn som avses i första stycket till kommissionen senast den 30 juni 2024.
5. Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i första stycket i denna punkt i enlighet med artiklarna 10–14 i förordning (EU) nr 1093/2010.
1. Utgivare som till allmänheten erbjuder två eller flera tillgångsanknutna token ska driva och upprätthålla åtskilda pooler av tillgångsreserver för varje tillgångsanknuten token. Var och en av dessa pooler av tillgångsreserver ska förvaltas separat.
2. Om olika utgivare av tillgångsanknutna token erbjuder samma tillgångsanknutna token till allmänheten ska dessa utgivare driva och upprätthålla endast en tillgångsreserv för denna tillgångsanknutna token.
1. Ledningsorganen för utgivare av tillgångsanknutna token ska säkerställa en ändamålsenlig och ansvarsfull förvaltning av tillgångsreserven. Utgivarna ska säkerställa att utgivningen och inlösen av tillgångsanknutna token alltid motsvaras av en motsvarande ökning eller minskning av tillgångsreserven.
1. Utgivaren av en tillgångsanknuten token ska fastställa det sammanlagda värdet för tillgångsreserven utifrån marknadspriser. Dess sammanlagda värde ska minst motsvara det sammanlagda värdet av fordringarna gentemot utgivaren från innehavare av den tillgångsanknutna token i omlopp.
1. Utgivare av tillgångsanknutna token ska ha en tydlig och detaljerad policy som beskriver stabiliseringsmekanismen för sådana token. Den policyn ska i synnerhet
  1. förteckna de tillgångar som de tillgångsanknutna token hänvisar till och sammansättningen av de tillgångarna,
  2. beskriva typen av tillgångar och den exakta fördelningen av tillgångar som ingår i tillgångsreserven,
  3. innehålla en detaljerad bedömning av de risker, inbegripet kreditrisker, marknadsrisker, koncentrationsrisker och likviditetsrisker, som uppstår genom tillgångsreserven,
  4. beskriva det förfarande genom vilket de tillgångsanknutna token ges ut och löses in, samt det förfarande genom vilket sådan utgivning och inlösen kommer att medföra en motsvarande ökning respektive minskning av tillgångsreserven,
  5. nämna huruvida en del av tillgångsreserven är investerad i enlighet med artikel 38,
  6. om utgivare av tillgångsanknutna token investerar en del av tillgångsreserven i enlighet med artikel 38, i detalj beskriva investeringspolicyn och innehålla en bedömning av hur den investeringspolicyn kan påverka värdet av tillgångsreserven,
  7. beskriva förfarandet för köp av tillgångsanknutna token och för att inlösa sådana token mot tillgångsreserven, samt förteckna de personer eller kategorier av personer som har rätt att göra detta.
1. Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 34.12 ska utgivare av tillgångsanknutna token var sjätte månad låta genomföra en oberoende revision av tillgångsreserven, med en bedömning av efterlevnaden av reglerna i detta kapitel, från och med dagen för deras auktorisation enligt artikel 21, eller från och med dagen för godkännandet av vitboken av kryptotillgångar enligt artikel 17.
1. Utgivaren ska meddela den behöriga myndigheten resultatet av den revision som avses i punkt 9 utan dröjsmål och senast inom sex veckor från referensdatumet för värderingen. Utgivaren ska offentliggöra resultatet av revisionen inom två veckor från den dag då det meddelades den behöriga myndigheten. Den behöriga myndigheten får anmoda en utgivare att senarelägga offentliggörandet av resultatet av revisionen om
  1. utgivaren har ålagts att införa en mekanism eller åtgärder för återhämtning i enlighet med artikel 46.3,
  2. utgivaren har ålagts att genomföra en plan för inlösen i enlighet med artikel 47,
  3. det anses nödvändigt för att skydda ekonomiska intressen för innehavare av de tillgångsanknutna token,
  4. det anses nödvändigt för att förhindra betydande negativ inverkan på det finansiella systemet i hemmedlemsstaten eller i en annan medlemsstat.
1. Den värdering till marknadspriser som avses i punkt 7 i denna artikel ska när så är möjligt utföras genom marknadsvärdering enligt definitionen i artikel 2.8 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1131(³⁸)Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1131 av den 14 juni 2017 om penningmarknadsfonder (EUT L 169, 30.6.2017, s. 8)..
2. Vid användning av marknadsvärdering ska reservtillgången värderas till den mer försiktiga sidan av köp- och säljkursen, såvida inte reservtillgångspositionerna kan stängas till en mittkurs. Endast marknadsdata av god kvalitet ska användas, och dessa data ska bedömas på grundval av samtliga följande faktorer:
  1. Antalet motparter och deras kvalitet.
  2. Volymen och omsättningen för reservtillgången på marknaden.
  3. Storleken på tillgångsreserven.
1. Om användning av den marknadsvärdering som avses i punkt 11 i denna artikel inte är möjlig eller marknadsdata inte är av tillräckligt god kvalitet, ska reservtillgången värderas konservativt med hjälp av modellvärdering enligt definitionen i artikel 2.9 i förordning (EU) 2017/1131.
2. Modellen ska korrekt uppskatta det inneboende värdet i reservtillgången, baserat på följande aktuella nyckelfaktorer:
  1. Denna reservtillgångs marknadsvolym och omsättning.
  2. Storleken på tillgångsreserven.
  3. Den marknadsrisk, ränterisk och kreditrisk som är förknippad med reservtillgången.
3. När modellvärdering används ska nettokostnadsmetoden enligt definitionen i artikel 2.10 i förordning (EU) 2017/1131 inte användas.

För att täcka sina förpliktelser gentemot innehavare av tillgångsanknutna token bör utgivare av tillgångsanknutna token upprätta och upprätthålla en tillgångsreserv som matchar de risker som återspeglas i en sådan förpliktelse. Tillgångsreserven bör användas till förmån för innehavarna av tillgångsanknutna token när utgivaren inte kan fullgöra sina skyldigheter gentemot innehavarna, såsom vid insolvens. Tillgångsreserven bör vara sammansatt och förvaltas på ett sådant sätt att marknads- och valutarisker täcks. Utgivare av tillgångsanknutna token bör säkerställa en ansvarsfull förvaltning av tillgångsreserven och bör i synnerhet säkerställa att värdet på reserven åtminstone motsvarar värdet av motsvarande tillgångsanknutna token som är i omlopp och att ändringar i reserven hanteras på ett lämpligt sätt så att negativa effekter på marknaderna för reservtillgångarna undviks. Utgivare av tillgångsanknutna token bör därför ha tydliga och specificerade policyer som bland annat beskriver sammansättningen av tillgångsreserven, allokeringen av tillgångarna i denna, en heltäckande bedömning av de risker som reservtillgångarna medför, förfarandet för utgivning och inlösen av tillgångsanknutna token, förfarandet för att öka och minska reservtillgångarna och, om reservtillgångarna investeras, den investeringspolicy som utgivarna följer. Utgivare av tillgångsanknutna token som marknadsförs både i unionen och i tredjeländer bör säkerställa att deras tillgångsreserv finns tillgänglig för att täcka utgivarnas förpliktelser gentemot innehavare i unionen. Kravet på att inneha tillgångsreserven hos företag som omfattas av unionsrätten bör därför tillämpas i proportion till den andel tillgångsanknutna token som förväntas marknadsföras i unionen.

Artikel 36 Skyldighet att ha en tillgångsreserv samt sammansättning och förvaltning av en sådan tillgångsreserv

Relevant recitals