Criteria for significance classification

Gränsöverskridande transaktioner, särskilt sådana som är förknippade med användning som bytesmedel, är de internationella transaktioner som sannolikt skapar risker för den finansiella stabiliteten, den penningpolitiska transmissionen och unionens monetära suveränitet. Dessa transaktioner återspeglar också den internationella verksamhet som en utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. har utanför unionen i fråga om kryptotillgångarnas användning i samband med betalningar och remitteringar. EBA bör därför beakta indikatorerna för att bedöma betydelsen av marknadsandelen i värde av gränsöverskridande transaktioner med tillgångsanknutna token eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. till och från unionen och betydelsen av den beräknade marknadsandelen i värde av sådana transaktioner som är förknippade med användning av sådana token som bytesmedel. Indikatorn för att bedöma betydelsen av marknadsandelen i värde för gränsöverskridande transaktioner med tillgångsanknutna token eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. bör delas upp ytterligare i två separata delindikatorer som rör inflödestransaktioner och utflödestransaktioner, eftersom olika typer av transaktioner kan påverka den finansiella stabiliteten och den monetära suveräniteten på olika sätt.

För att fånga upp den icke-gränsöverskridande aspekten av betydelsen av en utgivaresen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. verksamhet på internationell nivå bör EBA också beakta de centrala indikatorerna för det globala marknadsvärdet för en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller en e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta., och för det globala marknadsvärdet för alla tillgångsanknutna token och e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. som utgivaren har gett ut. En tokens marknadsvärde på internationell nivå bör anses omfatta samma token som getts ut utanför unionen, så att detta marknadsvärde skiljer sig från det marknadsvärde som avses i artikel 43.1 b i förordning (EU) 2023/1114.

När det gäller bedömningen av kriteriet om betydelsen av sammanlänkningen av den tillgångsanknutna token eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. eller utgivaren av dem med det finansiella systemet, enligt vad som avses i artikel 43.1 f i förordning (EU) 2023/1114, bör indikatorerna fånga upp direkt och indirekt sammanlänkning mellan token och utgivaren av dem med det finansiella systemet. En direkt respektive en indirekt sammanlänkning skulle båda kunna leda till spridningseffekter i båda riktningarna, dvs. från utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av tillgångsanknutna token och e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. till det traditionella finansiella systemet och vice versa. För detta ändamål är det nödvändigt att fastställa de centrala indikatorerna för betydelsen av andelen icke deponerade reservtillgångar som är finansiella instrument som getts ut av finansiella institut, och betydelsen av andelen av utgivarens innehav av tillgångar i förhållande till det totala utbudet av specifika finansiella instrument. Dessutom bör följande kompletterande indikatorer fastställas: ägarstrukturen hos utgivaren av en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller en e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta., koncentrationen av förvaringen av utgivarens reservtillgångar och portföljöverlappningen av utgivarens reservtillgångar med reservtillgångarna hos utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av andra tillgångsanknutna token och e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta..

Bedömningen av betydelsen av andelen icke deponerade reservtillgångar som är finansiella instrument som getts ut av finansiella institut är avgörande vid bedömningen av utgivarens sammanlänkning med det finansiella systemet. Denna centrala indikator bör mäta direkt sammanlänkning med den finansiella sektorn via utgivarens tillgångsreservden korg av reservtillgångar som säkrar fordran gentemot utgivaren.. Nödlägen i finansinstitut vars finansiella instrument ingår i reservtillgångarna kan påverka värdet på de reservtillgångar som ligger till grund för de fordringar som tokeninnehavarna har på utgivaren att lösa in token. Vid bedömningen av den indikatorn bör EBA beakta delindikatorerna för andelen icke deponerade reservtillgångar som är finansiella instrument, andelen icke deponerade reservtillgångar som är derivat (i fråga om tillgångsanknutna token), eller andelen säkerställda obligationer (i fråga om e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta.). Andelen icke deponerade reservtillgångar som är derivat och andelen säkerställda obligationer är nödvändiga som delindikatorer, dels därför att motparter i derivat kan vara kreditinstitutett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 som auktoriserats enligt direktiv 2013/36/EU. och ett marginalsäkerhetskrav på dem därför skulle kunna få betydande effekter på det finansiella systemet, och dels därför att en panikförsäljning av säkerställda obligationer från utgivarens sida skulle kunna inverka negativt på kreditinstitutens likviditet.

Den centrala indikatorn för betydelsen av andelen tillgångsanknutna token eller tillgångsinnehav i utgivaren av e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. i förhållande till det totala utbudet av de specifika finansiella instrumenten, inbegripet andelar i ett fondföretag, bör fånga upp indirekt sammanlänkning mellan, å ena sidan, utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av tillgångsanknutna token och e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. och, å andra sidan, det finansiella systemet. Sådana indirekta sammankopplingar kan påverka det traditionella finansiella systemet, särskilt när utgivaren av en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller en e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. tvingas att paniksälja sina innehav av tillgångar på grund av finansiella svårigheter. Denna avyttring skulle kunna pressa ned värdet på dessa tillgångar och påverka finansinstituten indirekt genom en minskning av värdet på de tillgångar som finansinstituten innehar.

Utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av tillgångsanknutna token eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. kan också sammanlänkas med det finansiella systemet genom ägarstrukturen. Denna kompletterande indikator bör ge en fullständig bild av de potentiella konsekvenser som finansiella nödlägen kan få på det finansiella systemet, inte bara ur ett rent finansiellt stabilitetsriskperspektiv utan även i samband med anseenderisker. Finansiella nödlägen eller allvarliga situationer hos utgivaren av en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. skulle, via sin koppling till utgivaren genom ägarstrukturen, kunna ha en betydande effekt på institut som bedriver annan finansiell verksamhet. Vid bedömningen av denna indikator bör EBA fokusera på huruvida utgivaren har ett utspritt eller koncentrerat ägande, huruvida fysiska eller juridiska personer med kvalificerade innehav är finansinstitut, och hur komplex ägarstrukturen är.

Ytterligare en kanal för sammanlänkning mellan, å ena sidan, utgivaren av en tillgångsanknuten tokenen typ av kryptotillgång som inte är en e-pengatoken och som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till ett annat värde eller en annan rättighet eller en kombination därav, inbegripet en eller flera officiella valutor. eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. och, å andra sidan, det finansiella systemet, kan uppstå genom att reservtillgångarna koncentreras till ett litet antal finansinstitut. Ju större diversifieringen av en utgivaresen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. reservtillgångar är, desto lägre är de potentiella spridningseffekterna och riskerna i fråga om finansiell stabilitet för utgivaren. Fördelning av reservtillgångar i ett litet antal finansinstitut eller i en mycket koncentrerad grad är således ett tecken på en högre grad av sammanlänkning med det finansiella systemet. På grund av den särskilda betydelsen av sammanlänkning som kan uppstå till följd av koncentrationen av insättningar i kreditinstitutett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 som auktoriserats enligt direktiv 2013/36/EU. är det lämpligt att fastställa två delindikatorer under den kompletterande indikatorn koncentration av utgivarens reservtillgångar i finansinstitut. En delindikator bör fånga upp koncentrationen av reservtillgångar i finansinstitut, och en annan delindikator bör endast omfatta insättningar i kreditinstitutett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 som auktoriserats enligt direktiv 2013/36/EU..

Det är nödvändigt att fånga upp de spridningsmekanismer som kan uppstå i ett läge där olika utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. av tillgångsanknutna token eller e-pengatokenen typ av kryptotillgång som ska upprätthålla ett stabilt värde genom att hänvisa till värdet på en officiell valuta. innehar liknande tillgångar. Ett sådant läge skulle kunna leda till ett finansiellt nödläge, och den efterföljande försäljningen av en utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. skulle kunna få negativa effekter för andra utgivareen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar.. En kompletterande indikator på portföljöverlappning mellan utgivarens reservtillgångar och andra utgivaresen fysisk eller juridisk person eller ett annat företag som ger ut kryptotillgångar. reservtillgångar bör därför fastställas.